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年内第四次定向降准启动 将缓解短期流动性

来源:网络整理 编辑:佚名 时间:2018-10-16 18:36

摘要: 年内第四次定向降准正式启动。10月15日,央行开始实施新一轮定向降准,将置换约4500亿元中期借贷便利(MLF),释放约7500亿元增量资金。受此影响,上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数品种呈现下行态势,不过国债E10

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年内第四次定向降准正式启动。10月15日,央行开始实施新一轮定向降准,将置换约4500亿元中期借贷便利(MLF),释放约7500亿元增量资金。受此影响,上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数品种呈现下行态势,不过国债逆回购利率却出现一波上涨。在分析人士看来,Shibor和国债逆回购利率因市场、参与主体的不同受到降准的影响出现偏差,不过在稳健中性的货币政策下,未来流动性仍将保持合理充裕的状态。E10

资金利率走低E10

10月15日,央行发布公告,由于可吸收金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响,不开展公开市场操作。由于当日无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。本周有4515亿元MLF顺延至10月15日到期。E10

受降准的影响,银行间市场资金利率持续走低,10月15日,Shibor短期品种均下行。中国外汇交易中心数据显示,隔夜Shibor利率下降6.2个基点,报2.377%;一周Shibor利率下降0.3个基点至2.612%;一个月Shibor小幅下调1.4个基点至2.668%。E10

不过,值得注意的是,国债逆回购利率却出现一波上涨。10月15日,国债逆回购利率拉升,上交所GC001开盘成交2.465%,最高触及2.65%,截至收盘报2.525%,涨幅2.02%;GC002开盘报2.39%,日内最高触及2.58%,截至收盘报2.505%,涨幅2.24%;GC003和GC004日内最高触及2.6%,收盘时回落到2.55%左右,涨幅在3.5%附近。深交所国债逆回购利率除R-001微降外,其他品种均呈上涨趋势。E10

为何Shibor和国债逆回购利率出现不尽相同的走势?民生银行首席研究员温彬介绍,Shibor只是一个报价利率,不是实际成交利率,在具体成交时Shibor可能还会出现一个价差。币策首席分析师肖磊表示,银行间利率受到短期资金影响较大,国债的话相对来说滞后一些,目前的问题是,银行间的资金只看现金流,国债逆回购还要看其他市场的影响,也依赖于交易所市场,目前股市的大跌也对国债逆回购形成影响。E10

北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄则认为,主要在于Shibor和国债逆回购利率参与主体的不同。Shibor是同业拆借利率,主要面向金融机构,尤其是银行,降准直接释放的是它们的资金,所以资金面相对宽松一些;而国债逆回购利率是在上交所和深交所交易,交易对象以企业为主体,由于当前股市形势不好,总体上讲资金偏紧。E10

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